大学でインストールさせてもらうMicrosoft Office2021について

マイクロソフトが提供するのは、今時は、買い切りではなく、サブスク型のマイクロソフト365だと思いますよ。

学校経由でアカウント登録して、マイクロソフト社のサイトからダウンロードして、ライセンスを有効化することにより、インストールして使うことができます。定期的にネット経由でアカウントが有効かどうかのチェックがバックグラウンドでされます。

生徒は当たり前のようにタダのように使っていますが、学校側は教育機関向けのライセンス料を払い、アカウントを管理しています。（授業料から支払われている）
よって、学校のアカウントを失った（卒業した）ら、失効すると思います。

心配しなくとも、学校側が設定した、有効期限なりでアカウントが失効され使えなくなります。失効されたら、別の個人や会社のアカウントに切り替えれば継続して使えます。
逆に、ライセンスを有効にするアカウントをもってなければ、タダのディスクを圧迫するゴミファイルになります。